💰 한국이 반도체 수출 덕에 30년 만의 명목 성장(+12.3%)을 누리면서 동시에 첫 긴축 사이클을 선언했다. 성장과 긴축이 함께 가는 드문 국면이다.

🏭 TSMC Q2에서 매출의 3분의 2가 AI 관련 칩으로 채워졌고, CEO는 수요가 공급을 초과한다고 밝혔다. AI 인프라 투자가 단기 경기와 무관하게 영구 인프라 수요로 굳어가고 있다는 근거가 축적되고 있다.

💊 30년간 주사뿐이었던 PCSK9 억제제 시장에 경구 알약이 처음 들어왔다. 기전부터 다른 환형 펩타이드(macrocyclic peptide)다. 처방 생태계가 달라질 수 있다.

1. TSMC Q2 2026 — AI 칩 매출 66%, 5분기 연속 최고치

대만반도체(TSMC)가 7월 16일 Q2 2026 실적을 발표했다. 순매출 402억달러(약 59조 5,000억원, YoY +36%)로 자체 가이던스 상단을 달성했고, 순이익은 YoY +77.4%로 5분기 연속 분기 최고치를 경신했다. HPC(고성능 컴퓨팅·AI) 플랫폼이 매출의 66%를 차지하며 전분기 대비 +20% 증가했다. C.C. Wei CEO는 "AI 인프라 수요는 여전히 공급을 초과한다"고 밝히며 2026년 연간 매출 성장 전망을 40% 이상으로 상향했다. 설비투자(capex) 가이던스를 600억~640억달러(약 88조 8,000억원~94조 7,000억원)로 올렸고, 애리조나 팹 추가 투자 1,000억달러(약 148조원)를 발표해 미국 내 누계가 2,650억달러(약 392조원)에 달했다.

↗ Yahoo Finance

2. 한은 통방문 "인상 기조 지속 필요" — 처음으로 긴축 사이클 명시

한국은행이 7월 17일 공개한 7월 금통위 통화정책방향문에 "향후 통화정책은 금리 인상 기조를 지속할 필요가 있다"는 문구가 처음으로 명시됐다. 현재 기준금리는 7월 16일 결정된 2.75%다. 시장 컨센서스는 8월 동결·10월 3.0% 인상 우세이나, 신현송 총재는 8월 인상 가능성도 배제하지 않았다. 배경: 6월 CPI 3.2%(2023년 이후 최고), 서울 주택가격 상승, 가계부채 증가가 세 가지 압력으로 동시에 작용하고 있다. 한편 한은 자체 성장 전망 2.6%조차 낮다는 발언도 나왔고, 정부는 AI 반도체 수출 호조를 근거로 2026년 성장률 전망을 3.0%로 상향한 상태다.

↗ Seoul Economic Daily 통방문

3. Merck LIPFENDRA FDA 승인 — 세계 첫 경구 PCSK9 억제제

머크(Merck & Co.)가 7월 16일 경구(oral) PCSK9 억제제 LIPFENDRA(enlicitide, 20mg 1일 1회)의 FDA 승인을 받았다. 기존 PCSK9 억제제(에볼로쿠맙·알리로쿠맙·인클리시란)가 모두 피하주사·정맥주사 방식이었던 것과 달리 처음으로 경구 알약으로 허가됐다. CORALreef 3상에서 LDL-C를 위약 대비 -56~59% 낮췄다. 출시 가격은 월 315달러(약 46만 6,000원). 기전은 신규 환형 펩타이드(macrocyclic peptide) 계열이며, 심혈관 결과시험(CVOT)은 미완료 상태다.

↗ Merck 공식 보도자료

4. Netflix Q2 2026 — 매출 기록에도 Q3 가이던스 하회, 주가 -9%

넷플릭스가 7월 16일 Q2 2026 실적을 발표했다. 매출 125억 6,000만달러(약 18조 6,000억원, YoY +13.4%), 유료 구독자 3억 4,460만 명으로 역대 최고치를 기록했고, 광고 매출은 1년 전 대비 2배 성장 궤도에 올라 있다. 그러나 Q3 매출 가이던스 128억 6,000만달러(컨센서스 130억달러 하회), EPS 가이던스 0.82달러(컨센서스 0.84달러 하회)를 제시했고, 주가는 장후 약 9% 급락했다.

↗ CNBC Netflix Q2

5. 코오롱티슈진 TG-C — 7/20 개장 전후 3상 결과 발표 임박

코오롱티슈진의 골관절염 세포유전자치료제(cell & gene therapy) TG-C(인보사) 미국 3상(15302 연구, 환자 1,066명) 톱라인 결과가 7월 17일까지도 공개되지 않았다. 회사는 7월 중 발표를 예고했으며, 제헌절 연휴가 끝나는 7월 20일(월) 개장 전후가 최대 관전 시점이다. 1차 평가변수는 통증·기능·환자전반평가 복합 지표이며, BLA(생물의약품허가) 신청 목표는 2027년 1분기다.

↗ Seoul Economic Daily TG-C 임박

🗣 오늘의 화제

환형 펩타이드가 경구화의 열쇠였다. 다음 이정표는 CVOT다. CVOT가 끝나야 보험 급여가 열리고 처방이 대거 전환된다.