현황 분석: 2025/26 시즌 브라질 아라비카 생산량은 3,440만~3,700만 백으로 추정되며(Volcafe-Conab), 역사상 최악의 가뭄과 40°C 극단 고온으로 전년 대비 약 10% 감소했습니다. 특히 전체 생산의 70%를 차지하는 미나스제라이스주가 평균 강수량의 70%만 기록했습니다.

2026/27 크롭은 온년(on-year) 사이클로 증산이 예상되나, 2025년 8월 서리 피해(41.2만 백 손실)와 5년간 누적된 나무 스트레스로 회복력이 불확실합니다.

핵심 모니터링: 2025년 9-10월 개화기 강수량, 2026년 6-7월 서리 위험, Conab 1차 추정(26년 5월).

현황 분석: 2025년 11월 ICE 인증 재고는 39.8만 백으로 1.75년래 최저입니다. 관세 기간 동안 미국 로스터 재고가 고갈되었으며, 관세 철폐 후에도 물류 정상화에 6~8주가 소요됩니다. 역사적으로 재고 50만 백 미만 시 20~40센트의 구조적 프리미엄이 형성되었습니다.

현황 분석: 2025년 11월 20일 트럼프 행정명령으로 관세가 50% → 0%로 철폐되었습니다. 이는 단기적 가격 하방 요인이나, 3개월간 형성된 공급망 왜곡(재고 고갈, 계약 파기)의 여진은 2026년 상반기까지 지속될 것입니다.

현황 분석: 2025년 12월 30일(대기업)부터 시행되는 EUDR은 지리적 데이터와 추적가능성을 요구합니다. 비용은 매출의 0.03~0.07% 수준이나, 소농 배제와 오리진 리스크가 핵심 위협입니다.

현황 분석: 2025년 11월 환율은 5.38입니다. 헤알화 약세는 수출 유인이 되지만, 강세는 수출 억제 요인이 됩니다. 2026년 컨센서스는 5.40~5.80 범위입니다.