中韩两市高开回吐，沪指收平、KOSPI涨0.15%，腾讯涨超7%成亚太最强传导

⚡ 今日三句话

• 🇨🇳 沪指收平涨0.06%报3952.13点，午盘一度涨0.22%后回吐，成交放大至2.14万亿
• 🇰🇷 KOSPI高开2%后全数回吐，尾盘勉强收涨0.15%报7017.91点，盘中最低下探6986.27
• 🇺🇸 纳指昨夜涨2.26%创新高后，三大期货今日盘中走平，隔夜亢奋未获延续

📊 宏观快照

沪深300 4544.59（+0.11%） · 标普500 7764.7（+1.49%） · KOSPI 7017.91（+0.15%） · USD/CNH 6.6993（+0.1%） · USD/KRW 1360.915（-0.99%） · 美债10Y 4.998%（+1.03%） · VIX 14.81（-4.08%）

🎯 今晨亚太前瞻回顾

• ◐ 韩股高开判断与「结构性折扣」提示：高开兑现且幅度可观——KOSPI开盘一度涨逾2%至7100点上方，但全天走势为单边回吐：盘中最低下探6986.27点、跌破7000点，尾盘才勉强翻红，收涨0.15%报7017.91点，全天涨幅仅10.19点。
• ◐ 三星与SK海力士的分化（早报的核心结构判断）：前半段的产业结构判断完全兑现：三星电子（삼성전자/005930.KS）收涨0.91%报276500韩元，SK海力士（SK하이닉스/000660.KS）逆势收跌1.50%报1840000韩元，一涨一跌；KOSPI全天涨幅仅0.15%，确实远小于昨夜费城半导体指数4.29%涨幅的简单映射。但后半段的外资判断落空：外资今日确实由净卖出转为净买入756亿韩元，按早报的逻辑7000点本应站稳，实际却是个人净卖出1.6089万亿韩元主导盘面、指数盘中一度跌破7000点至6986.27点后才勉强收平。
• ◐ A股主线与量能的检验点：两项指标给出了相互矛盾的读数：量能回升至2.14万亿元（较昨日20315.13亿元放大约1100亿元），符合早报设定的「回升至2万亿以上」条件；但指数形态是高开回落——沪指盘中涨0.22%、深成指盘中涨0.62%、创业板指盘中涨0.93%（均为午间休市时读数），收盘则分别回落至+0.06%、-0.05%、+0.01%，午后涨幅几乎全数回吐。生物医药概念仍有个股延续（南华生物4连板、哈药股份与新华制药2连板），但板块层面未能推动指数。
• ✅ 港股补充定价空间：方向正确且是今日亚太最强的传导：恒生科技指数早盘涨0.99%，腾讯控股（00700.HK）盘中涨超7%、截至15:30报450.00港元涨4.65%，阿里巴巴-W（09988.HK）涨1.42%报114.20港元。恒指15:30盘中报25071.64点涨0.12%，指数层面涨幅有限但科网股结构性表现突出。

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