台积电资本开支引发AI估值再审视，美股芯片连跌第三日

⚡ 今日三句话

• 🇺🇸 台积电上调资本开支引发AI回报疑虑，芯片股再挫，纳指-1.47%；零售销售温和偏弱
• 🇨🇳 昨日GDP不及预期A股全线收跌，今日半导体续承压，观察资金向AI应用与内需再平衡
• 🇰🇷 KOSPI暴跌6.37%后，隔夜SK海力士ADR再跌逾13%，存储双雄今日止跌面临严峻考验

📊 宏观快照

沪深300 4698.43（-1.85%） · 标普500 7533.77（-0.51%） · KOSPI 6820.6（-6.37%） · USD/CNH 6.7725（+0.01%） · USD/KRW 1480.66（+0.16%） · 美债10Y 4.569%（+0.53%） · VIX 16.73（+6.76%）

🎯 昨晚美股预判回顾

• ✗ 半导体板块走向：半导体近乎单边下挫：台积电ADR -2.32%、美光-5.65%、AMD -5.33%、博通-5.03%、闪迪-12.63%，SK海力士ADR跌逾13%。台积电资本开支指引上调至600-640亿美元反被解读为AI投入回报疑虑，强财报未形成对冲。
• ◐ 零售销售与大盘方向：6月零售销售环比+0.2%，低于预期的+0.3%，核心零售意外下滑0.2%（剔除汽油则+0.7%），数据温和偏弱、未推升收益率；但大盘未延续涨势：标普-0.51%、纳指-1.47%，道指-0.20%相对抗跌，下跌主因是半导体而非宏观数据。
• ✅ 台积电财报市场反应：台积电ADR收跌2.32%报409.74美元，超预期财报未获正面定价，资本开支指引上调反而成为抛售的新理由。

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